湖北均瑶大健康饮品股份有限公司（下称“均瑶健康”，股票代码：605388.SH）于近日发布2025年年度功绩预报。公告流露，公司瞻望2025年年度已毕包摄于上市公司鼓动的净利润为-2.16亿元到-1.44亿元。

　　（泉源：公司公告）

　　据公告，与上年同期比拟，均瑶健康包摄于上市公司鼓动的净利润将减少1.15亿元到1.87亿元，同比减少395.14%到642.71%。上年同期该目标为-2911.64万元。

　　同期，公司瞻望2025年年度已毕包摄于上市公司鼓动的扣除非平时性损益的净利润为-2.33亿元到-1.55亿元，与上年同期比拟将减少9704.89万元到1.75亿元，同比减少167.33%到301.00%。上年同期该目标为-5799.79万元。

　　公告败露，功绩变动主要受市集环境影响，公司示意论说期内坑害环境握续承压，含乳饮料市集份额有所缩减，下搭客户需求颓败，公司传统常温乳酸菌业务收入水平较客岁同期减少。

　　均瑶健康仍在公告中败露了公司在筹划战术方面的篡改，公司示意正效劳优化业务收入结构，积极拓展电商渠谈、新零卖渠谈及连锁KA渠谈，由此带来的前置性销售用度及市集用度较客岁同期出现较大幅度增长，进一步影响了利润。此外，公司加大研发参加力度，研发用度相应增多，不异侵蚀利润。

　　此外，钞票减值亦然导致公司利润大幅减少的原因之一，公司示意基于严慎性原则，拟对存在风险的存货计提钞票减值准备，瞻望影响损益3000万元到5000万元；对相关应收款项个别认定计提信用减值准备，瞻望影响损益5000万元到9000万元；对部分子公司酿成的商誉计提商誉减值准备，瞻望影响损益1500万元到4500万元。上述减值金额最终将由评估机构及审计机构评估审计后笃定。

　　主力家具频年萎缩

　　事实上，曾被誉为“常温乳酸菌第一股”的均瑶健康，净利润也曾勾通多年下滑。

　　Wind数据流露，2019年至2024年，以及2025年前三季度，均瑶健康的扣非后包摄母公司鼓动的净利润辩别为2.51亿元、1.75亿元、0.93亿元、0.49亿元、0.31亿元、-0.58亿元、-0.12亿元。

　　当今，这家公司正靠近着传统中枢家具“味能源”增长失速与新业务参加产出弗成正比的双重问题。

　　“味能源”是均瑶健康主打的一款乳酸菌家具，这款家具曾有“高光时分”。

　　据统计，在2014年至2021年的八年间，“味能源”乳酸菌饮品累计销售约50亿瓶。这一销量曾助力均瑶健康在2020年顺利登陆A股，成为细分赛谈的第一股。

　　但是，这一增长势头在上市已往便如丘而止。

　　统计数据流露，2017年至2019年，“味能源”常温塑瓶系列占均瑶健康总营收比重一度辩别高达97.53%、96.51%、89.48%，是齐备的“命根子”家具。

　　但好景不常，2020年至2023年，均瑶健康乳酸菌饮品交易收入辩别同比下滑35.16%、2.09%、13.65%和10.88%。

　　具体数据来看，2020年该板块收入为7.7亿元，到2023年已萎缩至5.8亿元。进入2024年，均瑶健康在财报中已将传统乳酸菌饮品并入益生菌饮品业务列示，已往该归拢品类营收同比再降2.71%至5.95亿元。

　　销量数据不异惨淡。2020年至2023年，均瑶健康乳酸菌饮品的销售量辩别同比下滑28.37%、2.72%、16.11%以及10.99%。即便公司在2023年对“味能源”部分家具进行了3%至6%的提价，也未能扭转销量下滑对功绩的影响。

　　2024年，公司将乳酸菌饮品划归“益生菌饮品”类别，收入进一步降至5.95亿元，同比降2.71%，不时“五连降”态势。中枢单品“味能源”市集份额握续被伊利“每益添”、蒙牛“优益C”等竞品挤压，交流坑害环境疲软，传统渠谈动销乏力。

　　《中原时报》记者曾就“中枢家具销量下滑，公司为何未能守住基本盘”等问题向公司致函采访，但并未收到回话。

　　对此，中国企业老本定约副理事长柏文喜对《中原时报》记者示意，常温乳酸菌赛谈受低温化、功能化趋势冲击，坑害者转向低温酸奶、益生菌饮品等高端家具。均瑶健康依赖传统常温家具（如“味能源”），阑珊技能升级（如活性菌株筛选、冷链技能），导致市集份额被蒙牛、伊利等巨头挤压。

　　自研菌株见效遭质疑

　　为支吾主业下滑，均瑶健康曾在2021年运转“二次创业”，聚焦益生菌赛谈，通过控股均瑶润盈布局上游菌株研发，并推出“逐日博士”等C端品牌。

　　这一滑型虽小有见效，但对公司的功绩孝敬有限。

　　数据流露，终结2025年三季度末，均瑶健康益生菌食物饮品收入3.86亿元，同比下滑21.38%；公司益生菌食物收入2.28亿元，同比增长60.56%。

　　诚然益生菌食物板块有所增长，但子公司均瑶润盈同期净利润仅391.35万元，远低于收购时设定的1.8亿元年度方向。

　　公开信息流露，均瑶健康在2023岁首完成对润盈生物的歇业重组后，为整合后的“均瑶润盈”制定了肃肃的功绩考查方向。

　　据梳理，均瑶润盈的三年功绩方向如下：2023年（还原期）：已毕交易收入1.3亿元，净利润3000万元。2024年（快速增遥远）：已毕交易收入2.7亿元至3亿元，净利润8000万元。2025年（膨胀期）：已毕交易收入5.3亿元至6亿元，净利润1.8亿元。

　　由此可见，当今均瑶润盈距离盈利方向相去甚远。

　　对此，柏文喜以为，润盈虽领有5万株菌株库，但阑珊临床考据（如仅3项临床历练），菌株功能与市集需求脱节。对比国外龙头科汉森（DSM），其菌株均通过EFSA认证，酿成技能壁垒。

　　不仅如斯，他还以为润盈B端客户蚁合于泰西药企，与均瑶健康C端渠谈（便利店、电商）未酿成联动，导致产能愚弄率不及（2025年产能仅60%）。

　　畴昔，均瑶健康如安在竞争厉害的益生菌市集霸占更多的份额云开体育，《中原时报》记者将会握续柔和。