2025年8月18日，Huge Dental Limited(以下称“沪鸽口腔”)第二次向港交所递交招股书，持续冲刺港股IPO。

从闯关A股未果到转战港股，沪鸽口腔的IPO之路并不顺畅。在冲刺A股IPO时，该公司曾曝出代握股份、财务内控不设施等情形。上述历史问题在沪鸽口腔港股IPO经过中仍受到随和。

另外，在本年上半年营收净利下落配景下，沪鸽口腔进行大笔分成。此操作引起了争议，具体什么情况？

侘傺的IPO之路：

曾曝出代握股份、财务内控不设施问题

沪鸽口腔的IPO之路比拟侘傺。

据媒体报说念，沪鸽口腔于2019年底尝试寻求A股科创板上市，却无果而终。

深交所官网涌现，2021年12月份，沪鸽口腔闯关创业板。在冲刺IPO经过中，沪鸽口腔的代握股份、财务内控不设施问题被曝出。

2022年1月份，深交所对沪鸽口腔下发审核问询函。在资金活水核查事项中，深交所条件沪鸽口腔阐述是否存在股份代握等问题。

2022年8月份，在更新的刊行东说念主及保荐机构酬金主张，保荐东说念主及呈文司帐师提到沪鸽口腔历史上曾存在代握股份的情形。

招股书中，沪鸽口腔流露了代握股份的细节：

2016年11月，沪鸽口腔进行第三次定向增发。本次股票刊行包括原董事李军在内10名认购对象骨子缴款认购，所有完成刊行720万股，召募资金4320万元。

其时李军认购的238万股股份中，有176.50万股为其替他东说念主代握，代握比例高达74.16%。被代握的东说念主数有57东说念主，包括实控东说念主宋欣的一又友、子公司高管及公司职工等。

到2019年7月，上述代握关系均已根除。

值得一提的是，沪鸽口腔于2016年发布的《股票刊行情况评释书》中，专揽券商招商证券在文献中示意“本次股票刊行不存在股权代握的情形”。

彰着，沪鸽口腔保荐机构干系股权代握事实，前后流露并不一致。

在审核问询函中，深交所另一个发问的事项是财务内控事项。

深交所指出，沪鸽口腔存在业务员代得益款、第三方回款中无数个东说念主回款等财务内控不设施的行径。

数据涌现，2018年至2021年，沪鸽口腔第三方回款金额离别为2460.69 万元、2528.68万元、2863.05万元和2306.73万元，占当期销售商品、提供劳务收到的现款比例离别为9.63%、8.76%、10.55%和8.04%。第三方回款中存在较多个东说念主回款的情形。个东说念主主要为客户法东说念主、董监高、鼓舞、职工、医师等。

深交所条件沪鸽口腔逐条对照并阐述是否存在财务内控不设施情形。

酬金主张中提到，沪鸽口腔存在与关联方的资金拆借、诓骗个东说念主账户对外收款的情形。

代握股份、财务内控不设施问题，影响了沪鸽口腔IPO进度。2022年8月份，沪鸽口腔恐慌创业板IPO请求，深交所对其隔断审核。

而后，沪鸽口腔将上市商量地转向港股。2025年2月18日，沪鸽口腔递交了港股招股书。因时刻满6个月，于8月18日失效。近日，沪鸽口腔已更新港股招股书。

上半年营收净利下落，

分成占此前两年利润总额的88%

沪鸽口腔是一家口腔材料公司，提供口腔临床类产物、口腔技工类产物及口腔数字化产物等。

据招股书先容，中国口腔医疗器械阛阓的竞争神气的特色是热烈竞争，且阛阓高度漫步。在高端细分阛阓，主导者为3M、GC及Dentsply Sirona等海外品牌。

濒临竞争的沪鸽口腔，该公司经贸易绩弘扬怎样？

2022年至2024年，沪鸽口腔的收入离别约为2.8亿元、3.58亿元、3.99亿元，往时三年收入端举座保握增长态势；同时，净利润离别约为6403.3万元、8835.4万元、7656.9万元。其中，沪鸽口腔2024年净利润同比下落约13.33%，主要原因是所得税开支加多。

插足2025年，沪鸽口腔的营收净利增速双双为负。本年上半年，该公司闭幕营收约1.97亿元，同比下落3.9%；闭幕净利润2610万元，同比下落56.4%。

本年上半年，沪鸽口腔营收同比下落与口腔临床类产物销售量下落干系；净利润同比下落与订单减少以及行政开支加多等干系。

在上半年岁迹下落配景下，沪鸽口腔进行了分成。沪鸽口腔于2025年1月16日宣派股息东说念主民币约1.45亿元(扣除预扣税后)。

2023年和2024年，沪鸽口腔的净利润总额约为1.65亿元。按此盘算，上述分成金额占上述两个司帐年度净利润总额比重的87.88%。

招股书流露，宋欣及母亲秦立娟离别握有2112.78万股、931万股，握股占比离别为52.56%、23.16%。

有媒体称，宋欣和其母亲秦立娟为主要受益东说念主，这两东说念主所有获取分成提升1亿元。

据不雅察，沪鸽口腔的改日筹划包括“升级及膨胀日照工场的坐蓐线”和“印尼设厂”等。其中，日照工场各坐蓐线的预期本钱开支(2026年至2030年)所有为1.055亿元，印尼工场各坐蓐线的预期本钱开支(2027至2028年)所有为0.2亿元。

IPO前大手笔分成，沪鸽口腔此番操作，激发外界对其募资必要性的质疑。

后续云开体育，沪鸽口腔能否告成通过港股IPO，咱们将持续保握随和。