中泰证券这份长城汽车深度论说，从发展复盘、现时变化、中枢边缘机遇、盈利瞻望及风险领导等方面伸开，指出2025年长城汽车迎来基本面拐点，给以“买入”评级。

发展复盘来看，油车期间哈弗系列（如H6、F7）屡次打造爆款，运转多轮行情；新动力初期欧拉快速放量获市集估值招供。2022年公司因缺芯承压，2023年反念念纠偏后动须相应，2024年下半年起坦克、魏牌、哈弗络续推出新动力大单品，2025年插足基本面进取拐点。

现时中枢边缘变化显贵。一是新品周期全面加快，四大品牌焕新。魏牌峻岭改款2025年5月上市销量亮眼，后续SUV系列将拓高端赛谈；坦克300改款、500智驾版订单超预期，智驾版和Hi4-Z版将拓展城市用户；哈弗枭龙MAX二代“同价高质”，托付流露迥殊。二是出口孝顺详情味，非俄市集拓展收效。2024年出口俄罗斯占比56%，2025年上半年非俄地区占比升至51%，在拉好意思、东盟、中东非布局新品，俄罗斯市集盈利沉稳，非俄市集有望放量。三是平价智驾落地，2025年算法转向自研与相助并行，推出三档智驾有遐想，隐讳10万至高端价钱带，数据和算力追逐行业第一梯队。

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